Politica financiara a firmei. Teorie si practica - Dorel Berceanu

Punctul culminant in managementul financiar al firmei il constituie luarea efectiva a deciziilor financiare. Conducerea prin finante a unei firme vine in sprijinul fundamentarii politicii financiare la nivel microeconomic, concretizandu-se intr-o multitudine de decizii financiare, cu impact deosebit asupra performantelor firmei.
Politica financiara reflecta, in general, deciziile financiare in finantele private, fundamentate pe concluziile analizei financiare si a diagnosticului financiar si care au rolul de a influenta practica financiara intr-un interval mediu si lung de timp. Deciziile de politica financiara se fundamenteaza pe structura financiara a firmei, pe obiectivele de crestere ale acesteia, avand in vedere si riscurile posibile. Politica financiara a firmei trebuie sa tina cont de anumite constrangeri externe dar si de o serie de probleme specifice.
La nivelul firmei, din perspectiva strategica, politica financiara cuprinde trei categorii principale de decizii financiare: decizia de investitii, decizia de finantare si decizia de dividend. Intrucat decizia de dividend realizeaza partajarea profitului net intre autofinantare si distribuire sub forma de dividend, ea influenteaza decizia de finantare a firmei si, in mod indirect, decizia de investitii. Prin adoptarea deciziei de investitii se opteaza strategic pentru o perioada mai mare de timp. Cum sursele de finantare prezinta fiecare un cost al lor, prin decizia de finantare trebuie sa se urmareasca stabilirea unui raport optim intre sursele imprumutate si proprii, astfel incat costul global al capitalului sa fie minim. Dar, optiunea intre surse imprumutate si proprii este dependenta si de decizia de dividend adoptata. Prin corelarea deciziilor de investitii, de finantare si de dividend se realizeaza, in fapt, armonizarea politicii financiare microeconomice.